证券时报记者 王军

随着我国资本市场改革不断深化，以公募基金为代表的中长期资金入市规模较此前明显提升，但中长期资金持股占比仍远低于境外成熟市场水平。证监会表示，在引入更多中长期资金方面，重点是营造有利于中长期资金入市的政策环境。同时，加大各类中长期资金引入力度，提高权益投资比例。

(资料图)

多位分析人士在接受证券时报记者采访时表示，活跃资本市场的关键在于吸引更多中长线资金入市，持续不断的中长线增量资金，不仅是发达国家走出“慢牛”行情的“压舱石”，亦是成熟市场抵御外部风险的“定海神针”。

配套政策加速完善

近年来，随着我国资本市场改革持续推进，机构投资者的队伍不断壮大，外资、公募基金、保险资金等持仓占比不断提升。以外资流入A股市场的主要渠道——陆股通为例，自2014年开通以来，外资通过沪深股通已累计净流入约1.88万亿元。

“中长线资金入市，一方面可以发挥其作为压舱石和稳定器的作用，提升市场的抗风险能力，降低各种外部风险对行情的冲击，实现资本市场的平稳运行；另一方面又能提振信心，为市场注入活力，对中小投资者的投资行为起到引导和示范作用，有利于投资人形成科学合理的投资习惯。长线资金为上市公司发展提供支持，很好地发挥了资本市场服务实体经济的作用，对于促进中国经济高质量发展具有现实意义。”排排网财富管理合伙人姚旭升对证券时报记者表示。

一般而言，中长线资金来源包括保险资金、公募基金、养老金、企业年金等具有中长期投资理念的投资机构。

畅力资产董事长宝晓辉认为，中长线资金投入，一方面能加强投资者对资本市场的信心，活跃资本市场，另一方面，中长线外资的持续投入也在一定程度上代表着外资对我国资本市场的积极态度，这种流向对资本市场是一个积极的信号。

当前我国资本市场规模已位居全球第二，无论从经济增长的韧性和前景的角度，还是从资产配置的角度看，中国市场既有成熟市场的稳定，又具备新兴市场快速增长的潜力，有着不容忽视的参与价值。

为了实现资本市场平稳、健康发展，国家关于引导长线资金入市的各项配套政策和制度也在加速完善。“除了北向资金，公募基金、私募基金、社保基金、险资、企业年金、境外机构等各类长线资金也都在积极布局中国的资本市场，分享未来发展红利。”姚旭升表示。

增强投资者信心

虽然公募基金等中长线投资者的绝对规模和占比已有明显提升，但与境外成熟市场相比，我国资本市场投资主体依然以个人投资者为主，如何营造良好市场环境，吸引更多中长期“活水”，对于健全资本市场功能有着重大意义。

“在吸引中长线资金、活跃资本市场方面，首先打铁还需自身硬，应继续推动全面注册制改革，支持产业转型和创新发展的市场机制走向成熟，继续完善资本市场基础制度。”宝晓辉表示，同时，重视监管和市场保护引导作用，通过加大法治供给以及投资者教育，逐步为投资者建立中长期财富管理理念，实现短期资金向中长期资金的转化。最后，要充分发挥投资机构的作用，重视公募、私募基金体系建设，用可观的投资收益留住投资者。

姚旭升也认为，吸引更多中长线资金入市，需要多角度入手为资本市场营造良好的投资环境。

首先，国家在政策上应持续推进资本市场改革，重视投资端建设，改变目前重融资、轻投资的格局，更好发挥资本市场功能。

其次，完善监管机制，规范上市公司治理，提升上市公司信息披露水平，培育优胜劣汰的竞争环境，推动上市公司实现高质量发展，为投资人带来可持续的长期回报。

最后，努力提升监管水平，净化市场环境，做好投资者保护工作，严厉打击损害投资者利益的违法违规行为，增强投资者对资本市场的信任和信心。